Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã ra tín hiệu rằng họ không vội cắt giảm lãi suất. Đồng thời một báo cáo của chính phủ vào ngày 6/6 cho thấy thị trường lao động sẽ không sụp đổ trong bối cảnh những thay đổi lớn về chính sách thương mại càng củng cố thêm lập trường đó.
Báo cáo việc làm hàng tháng của Bộ Lao động Mỹ cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,2% vào tháng trước. Các nhà tuyển dụng đã bổ sung thêm 139.000 việc làm, kết hợp với việc điều chỉnh giảm ước tính của những tháng trước cho thấy nhu cầu lao động đang giảm nhưng không có gì đột ngột; để so sánh, mức tăng việc làm trung bình là 160.000 vào năm ngoái.
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tăng cường kêu gọi cắt giảm lãi suất. "Hãy nói hết một điểm, Rocket Fuel", ông Trump nói trong bài đăng trên Truth Social thúc giục Fed hạ lãi suất 100 điểm cơ bản. Tổng thống nói thêm rằng Fed có thể chỉ cần tăng lãi suất một lần nữa nếu lạm phát bùng phát trở lại.
Số liệu việc làm và thất nghiệp của Mỹ từ tháng 1/2023 đến nay. Nguồn: Bộ Lao động Mỹ
Nhưng số liệu tăng trưởng việc làm mới nhất đã khiến các nhà hoạch định chính sách của Fed thoải mái hơn khi giữ nguyên lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ trong khi họ theo dõi xem mức thuế nhập khẩu cao hơn sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào.
Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker trả lời CNBC rằng "đó là một báo cáo vững chắc và tôi hài lòng với nó", đồng thời nói thêm rằng bây giờ là lúc Fed giữ nguyên chính sách.
Các quan chức Fed đã gửi điện tín cho biết họ có ý định thực hiện điều đó tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 17-18/6 .
Thị trường tài chính đang đặt cược rằng Fed sẽ đợi đến tháng 9 mới cắt giảm lãi suất và sẽ thực hiện đợt cắt giảm chi phí đi vay thứ hai vào tháng 12. Sau báo cáo việc làm, họ đã cắt giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào cuối năm nay.
"Sức mạnh liên tục trong số lượng việc làm cung cấp thêm sự hỗ trợ cho sự kiên nhẫn của Fed", Scott Helfstein, giám đốc chiến lược đầu tư của Global X cho biết. Đồng thời nói thêm: "Fed có thể sẽ tiếp tục giữ nguyên cho đến hết mùa hè để xem các cuộc đàm phán thuế quan diễn ra như thế nào và đảm bảo giá cả ổn định".
Các nhà phân tích cho biết họ kỳ vọng thị trường lao động sẽ tiếp tục suy yếu khi thuế nhập khẩu cao hơn và sự không chắc chắn về chính sách của chính phủ gây sức ép lên tăng trưởng kinh tế. Báo cáo việc làm cho thấy mức tăng việc làm trong tháng 5 tập trung vào một phạm vi hẹp các ngành công nghiệp, bao gồm chăm sóc sức khỏe và sản xuất đã mất việc làm trong mức tệ nhất kể từ tháng 1.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã ra tín hiệu rằng họ không muốn hành động trước để ngăn chặn bất kỳ điểm yếu nào đang nổi lên trong việc làm, đặc biệt là khi mức thuế quan cao hơn có khả năng đẩy giá lên cao và có khả năng làm bùng phát lại áp lực lạm phát.
Krishna Guha, phó chủ tịch Evercore ISI cho biết bài học rút ra từ thị trường lao động đối với Fed là "do chưa có bất kỳ vết nứt nghiêm trọng nào cho đến nay nên rủi ro phải chờ thêm vài tháng nữa để tìm hiểu thêm với chính sách hạn chế vừa phải là thấp".
Trên thực tế, trong những ngày gần đây, một số nhà hoạch định chính sách của Fed đã nói rõ rằng họ lo lắng về lạm phát hơn là việc làm và do đó họ hài lòng khi kiên nhẫn chờ đợi bất kỳ thay đổi nào đối với lập trường hiện tại của Fed. "Tôi thấy rủi ro lạm phát tăng cao hơn tại thời điểm này và rủi ro tiềm ẩn giảm đối với việc làm và tăng trưởng sản lượng trong tương lai, và điều này khiến tôi tiếp tục ủng hộ việc duy trì lãi suất chính sách của FOMC ở mức hiện tại nếu rủi ro lạm phát tăng vẫn còn", Thống đốc Fed Adriana Kugler cho biết hôm 5/6 trong bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York.
Chủ tịch Fed tại Kansas, ông Jeff Schmid cũng cho biết hôm 5/6 rằng ông rất tập trung vào rủi ro lạm phát tăng cao do thuế quan và Fed "không nên lơ là cảnh giác". "Mặc dù thuế quan có khả năng đẩy giá lên cao, nhưng mức độ tăng vẫn chưa chắc chắn và có khả năng sẽ không hoàn toàn rõ ràng trong một thời gian", ông Schmid nói thêm. Schmid lưu ý rằng "mức độ cản trở tăng trưởng và việc làm cũng không rõ ràng", nhưng "tôi dự định sẽ tập trung vào tầm quan trọng của việc duy trì độ tin cậy về lạm phát".
Hiện có sự chia rẽ đang nổi lên giữa một số nhà hoạch định chính sách của Fed về việc có nên giữ nguyên lãi suất hay thoải mái hơn về việc cắt giảm vào cuối năm nay. Một số nhà hoạch định chính sách đang tranh luận về việc "xem xét kỹ lưỡng" tác động của các khoản thuế là tạm thời, một lập trường sẽ để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất.
Thống đốc Fed Chris Waller hiện đang đứng ở phe đầu tiên. Ông đã đưa ra lập luận về lý do tại sao bất kỳ tác động nào đối với lạm phát từ thuế quan có thể sẽ không kéo dài. "Với niềm tin của tôi rằng bất kỳ lạm phát nào đó do thuế quan gây ra sẽ không kéo dài và kỳ vọng lạm phát được neo giữ, tôi ủng hộ việc xem xét kỹ lưỡng bất kỳ tác động nào của thuế quan đối với lạm phát trong ngắn hạn khi thiết lập lãi suất chính sách", Waller cho biết trong một bài phát biểu tại Seoul, Hàn Quốc./.